京冠卓铝月评:需求、宏观环境多重利好 铝价趁势上涨(4月份)



一、现货铝走势
俄铝从美国制裁名单中被移除,并且已经恢复向美国市场的铝供应,以重新夺回市场份额。甚至有消息称俄铝冶炼厂正式启动新产能,年产能翻一番至29.80万吨。产能扩大引发市场供应过剩忧虑,4月上旬现货铝价上涨空间受限。
4月中下旬,国内经济数据表现皆良好,国内库存下降和消费需求亦向好发展,铝价获得上行支撑;国内汽车消费刺激力度加大,汽车产销量有望增加,将带动工业金属需求回暖,现货铝价受振上涨。
本月现货铝价格走势前期维持震荡上行,中旬拔高,后期维持高位震荡趋势,CCMN数据显示,京冠卓现货AOO铝锭月平均报价在每吨13932元,月均上涨14元/吨,此前一月京冠卓现货铝每吨均价报13806元,环比上涨126元/吨,环比涨幅0.9%。

二、期货铝走势
全球铝企新增投产以及复产产能增加,铝市供应压力不减,市场需求不尽人意,伦铝价格承压;全球经济发展放缓忧虑抑制投资者信心,叠加美国预对欧盟产品征收关税提升市场避险情绪,美元受振走势强劲施压,伦铝价格表现疲软。本月伦铝价格走势大体维持震荡下行趋势。后市主要关注1800美元支撑位。
国内严格把控新增产能,3月全国电解铝产量为298.1万吨,同比减少1.5%,供应端压力有所缓解,国内宏观经济环境逐渐回暖,减税降费政策逐步落实,国内外库存下降铝市需求前景向好,多重利好共存,助力沪铝价格走势强劲。
本月沪铝价格走势维持震荡上行趋势;沪铝当前月1905合约月均结算价报13920元,环比上月结算价涨幅约1.8%;月线上涨3.55%。

三、铝库存分析
本月伦铝库存走势维持下降趋势,最新库存量报1020875公吨,共减少库存101950公吨,降幅约9.1%;上海期交所本月铝总存量为638030吨,较上个月减少96960吨,降幅约13.2%。

四、本月宏观资讯
国内方面:3月份,全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.3%,涨幅比上月扩大0.8个百分点,时隔3个月后重回“2时代”。
国际方面:国际货币基金组织预测2019年70%的全球经济体增速将会下降。下调2019年全球经济增速至金融危机以来新低,下调美国2019年经济增速。

五、本月铝市动态
1、3月全球原铝总产量升至541.4万吨,2月修正后为491.6万吨。
2、3月全国氧化铝产量623.00万吨,累计产量1824.80万吨,同比增长5.60%,累计增长11.10%。

六、铝价后市展望
宽松的宏观环境,国内外库存均下降,乐观的需求预期,多重利好共存支撑铝价上涨,本月现货铝价受振上涨。
从目前消费情况来看,电解铝在建筑、电子电力和交通领域消费不断提升,特别是中国逆周期基建投资、城镇化率不断提高、交通轻量化等的需求迫切,预计消费增速或将大于供给增速,国内供需缺口或将扩大,铝价或将抬升。5月份现货铝价或继续维持偏强震荡。
(来源:京冠卓有色金属网) 

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